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　　綜述:全行業(yè)基本面平淡,細(xì)分子行業(yè)機(jī)遇多。

　　4月份,A股電子板塊上市公司密集披露16年一季報(bào),從整個(gè)板塊營(yíng)收及業(yè)績(jī)的表現(xiàn)可以發(fā)現(xiàn),一季度電子全行業(yè)大部分出現(xiàn)上漲,特別是消費(fèi)電子類,同時(shí)今年LED企業(yè)的轉(zhuǎn)型亦呈看點(diǎn)。一季度全行業(yè)收入704.35億元,同比上升12.14%,凈利潤(rùn)48.12億元,同比下降1.41%,總體上在一季度是較平淡。凈利潤(rùn)增速較多的行業(yè)為:觸摸屏及連接器。

　　上游基礎(chǔ)器件:看好龍頭企業(yè)的帶動(dòng)作用。

　　基礎(chǔ)器件方面,我們持續(xù)看好被動(dòng)器件、連接器等基礎(chǔ)性行業(yè)的投資價(jià)值。一季度順絡(luò)電子與法拉電子業(yè)績(jī)?cè)鏊倭裂?我們認(rèn)為長(zhǎng)期看好電容器行業(yè)的邏輯。

　　同樣作為新能源汽車的關(guān)鍵元器件——連接器生產(chǎn)商,由于連接器市場(chǎng)的快速增長(zhǎng),我們看好未來(lái)連接器龍頭中航光電的業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng),而中航光電在一季度營(yíng)收和凈利潤(rùn)的大幅增加也驗(yàn)證了我們的判斷。

　　集成電路:看好受益自主可控邏輯的設(shè)計(jì)端和耗材端。

　　出于國(guó)家意志推出的《國(guó)家集成電路產(chǎn)業(yè)發(fā)展推進(jìn)綱要》必會(huì)成為刺激整個(gè)產(chǎn)業(yè)增長(zhǎng)的核心動(dòng)力,加之千億級(jí)別的半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)投資基金已經(jīng)落地,未來(lái)增長(zhǎng)將會(huì)逐步體現(xiàn)。企業(yè)將在國(guó)家政策扶持+資金支持的大環(huán)境下實(shí)現(xiàn)自主可控,看好芯片設(shè)計(jì)端的全志科技,特殊應(yīng)用芯片及耗材端的艾派克、鼎龍股份。

　　消費(fèi)電子:“互聯(lián)網(wǎng)+”和“中國(guó)制造2025”帶動(dòng)產(chǎn)業(yè)升級(jí)。

　　消費(fèi)電子類方面,龍頭企業(yè)表現(xiàn)依舊穩(wěn)健。在“互聯(lián)網(wǎng)+”和“中國(guó)制造2025”的帶動(dòng)下,我國(guó)工業(yè)生產(chǎn)加速了自動(dòng)化升級(jí)。華工科技主打智能裝備+物聯(lián)網(wǎng)+軍民融合,大族激光同樣以自動(dòng)化為核心思路,力求在機(jī)器人自動(dòng)化生產(chǎn)方面有所突破,激光行業(yè)延續(xù)了高增長(zhǎng)的態(tài)勢(shì),整體業(yè)績(jī)都超預(yù)期,我們持續(xù)看好。

　　安防行業(yè)進(jìn)入高速發(fā)展的階段,我們看好安防雙龍頭:海康威視+大華股份,公司未來(lái)潛力無(wú)限。

　　LED:產(chǎn)能逐步出清,企業(yè)再度啟航。

　　一季度LED照明產(chǎn)業(yè)整體增速依然穩(wěn)定,我們持續(xù)看好產(chǎn)能逐步出清和企業(yè)業(yè)務(wù)向更高附加值轉(zhuǎn)型背景下龍頭企業(yè)的投資邏輯。三安光電依然是這一產(chǎn)業(yè)當(dāng)之無(wú)愧的龍頭,產(chǎn)品質(zhì)量的持續(xù)提升將促使未來(lái)走向海外高端市場(chǎng)。利亞德持續(xù)引進(jìn)傳媒資源,小間距LED業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)型升級(jí)帶來(lái)高速成長(zhǎng)。