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　　國慶幾起大并購,紫光以38億美元入股西部數(shù)據(jù),同時(shí)傳出華亞微董事長高啟全即將退休,未來將加盟紫光出任全球執(zhí)行副總裁負(fù)責(zé)Memory 業(yè)務(wù),發(fā)展 SSD 的戰(zhàn)略初步顯現(xiàn)。瀾起科技4.3億美金競購百利通半導(dǎo)體,百利通生產(chǎn)汽車、電信網(wǎng)絡(luò)及其它設(shè)備所使用的連接、定時(shí)和電源管理芯片,可以看做瀾起在芯片應(yīng)用行業(yè)的橫向擴(kuò)張。華創(chuàng)收購豪威、40億美元嘗試收購 Synaptics 等充分驗(yàn)證我們從去年開始和市場強(qiáng)調(diào)電子行業(yè)發(fā)展大邏輯:由去臺(tái)灣化的產(chǎn)業(yè)鏈重構(gòu)到全球化并購會(huì)加速,芯片產(chǎn)業(yè)最上游發(fā)生跨國并購的可能性最大。這是因?yàn)樾酒膽?zhàn)略地位以及產(chǎn)業(yè)周期交互時(shí)最快反應(yīng)到芯片的產(chǎn)業(yè)邏輯,并且從長電科技星科金鵬開始到最后最上游芯片設(shè)計(jì)的并購,完成產(chǎn)業(yè)鏈的追趕,這是國家及產(chǎn)業(yè)的發(fā)展大方向,從投資周期看我們前期深度報(bào)告《芯片國產(chǎn)化投資時(shí)鐘》進(jìn)行過深度分析,芯片設(shè)計(jì)等上游將是未來方向型資產(chǎn),而我們強(qiáng)調(diào)的芯片投資四大邏輯也將持續(xù)驗(yàn)證。1、政策周期,十三五、2025計(jì)劃,芯片行業(yè)將是戰(zhàn)略高地。2、產(chǎn)業(yè)周期,從手機(jī)到新智能硬件,上游芯片面臨轉(zhuǎn)型及增速放緩壓力,大規(guī)模并購開始,上一個(gè)周期發(fā)生在五年前的周期交接時(shí)段,這是國內(nèi)企業(yè)走出去的好時(shí)機(jī)。3、國內(nèi)芯片行業(yè)迎來黃金五年,產(chǎn)業(yè)周期對(duì)芯片設(shè)計(jì)企業(yè)的要求為快速反應(yīng)能力及快速服務(wù)能力,流片制造持續(xù)發(fā)展。4、緊抓行業(yè)龍頭,大陸科技發(fā)展應(yīng)用是大的方向,正如軟件行業(yè)應(yīng)用軟件強(qiáng)等格局,芯片行業(yè)最初也興起于應(yīng)用等方向,繼續(xù)關(guān)注國內(nèi)行業(yè)龍頭,全志科技、長電科技、艾派克等一批龍頭。

　　目前我們核心推薦標(biāo)的:

　　蘋果產(chǎn)業(yè)鏈投資順序:金龍機(jī)電、長電科技、歌爾聲學(xué)、欣旺達(dá)、信維通信、德賽電池、立訊精密、環(huán)旭電子、華工科技。

　　創(chuàng)新方向型資產(chǎn):全志科技、火炬電子、先導(dǎo)股份、達(dá)華智能、中安消、艾派克等。

　　關(guān)注行業(yè)并購整合大邏輯:中安消、三安光電、歌爾聲學(xué)、同方國芯、大華股份等。

　　上周市場回顧:電子板塊上周漲跌幅0.48%,跑贏滬深300指數(shù)1.38個(gè)百分點(diǎn),年初以來累計(jì)上漲21.95%,跑贏滬深300指數(shù)31.31個(gè)百分點(diǎn)。上周子行業(yè)中半導(dǎo)體、元件、光學(xué)光電子、其他電子、電子制造漲跌幅分別為1.66%、2.20%、-0.91%、-4.49%、-4.91%。

　　本周行業(yè)與公司事件提醒: 關(guān)注公司股東大會(huì)及停復(fù)牌

　　風(fēng)險(xiǎn)提示:系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)